Главные тенденции и раздражители на рынках в августе были такими же, как и в июле. Новости продолжающейся эпопеи с Брекзитом и развивающейся торговой войны между США и Китаем едва ли не ежедневно качают рынки в разные стороны. При этом продолжают постепенно снижаться экономические ожидания, но пока во всех крупнейших экономиках речь о рецессии не идет, только о замедлении роста. Но на ухудшении экономических ожиданий в США и Европе продолжается снижение доходностей по облигациям. Индекс S&P 500 за месяц потерял 1,8% но все еще находится в непосредственной близости от исторических максимумов. В Украине тем временем впервые в истории одна политическая сила получила монобольшинство в парламенте. Назначен самый молодой в европе состав кабинета министров. Озвучивается амбициозный по масштабу и по срокам список реформ. Все это не может не радовать инвесторов. В результате украинские облигации за август существенно подросли в цене и обогнали по доходу за месяц большинство других рынков, а гривна на притоках инвестиций нерезидентов в ОВГЗ держится в районе 25 за доллар.
Как мы неоднократно писали, сейчас у украинской экономики есть все шансы ускориться. Причем экономика уже находится на положительной волне, а рост ВВП во втором квартале превысил 4%, и это еще без эффекта от выборов. Нацбанк постепенно снимает валютные ограничения, введенные в 2014 г., и планомерно снижает учетную ставку. По слухам в прессе, обсуждаемая модель земельной реформы достаточно либеральна и позволит иностранцам покупать землю сельхоз назначения, что точно обеспечит дополнительный и значительный приток инвестиций. Конечно, как всегда, сохраняются риски внешних шоков, таких как, например, резкое снижение цен на сырьевые товары вследствие замедления глобальной экономики, но тем не менее, мы сейчас наиболее оптимистично смотрим на будущее Украины за много лет, а также ожидаем роста спроса инвесторов на украинские активы, в том числе и на акции на фондовом рынке.
